今日要聞：

中國要求銀行測試房價下跌50%可能產(chǎn)生的影響 

中國廢銅供應(yīng)緊俏料為精煉銅價格提供支撐 

中金嶺南今年計劃冶煉鉛鋅20萬噸 

外盤表現(xiàn) 周五 LME、COMEX市場休市

操作建議 國際銅價繼續(xù)受美元弱勢支持，但是國內(nèi)銅價反彈意愿的減弱料將對行情產(chǎn)生影響，建議暫時維持觀望的操作思路，并且一旦美元出現(xiàn)反彈則可逢高短線拋空。 倫鉛注銷倉單占比維持低位，短期去庫存化進(jìn)程趨緩不利倫鉛，國內(nèi)未來精鉛產(chǎn)量增速加快或?qū)︺U價形成壓制， 短期17000元/噸現(xiàn)貨鉛價受親睞，仍維持弱市運(yùn)行，短線操作。 

熱點(diǎn)關(guān)注

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策 

銅下游消費(fèi)采購

一、新聞信息：

事件：中國要求銀行測試房價下跌50%可能產(chǎn)生的影響 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會表示，已要求銀行對房地產(chǎn)貸款進(jìn)行第二輪壓力測試，并加大力度防范信貸風(fēng)險。報導(dǎo)稱，銀行被要求基于以下三種情形進(jìn)行壓力測試，分別是：房價下跌30%、利率上調(diào) 27個基點(diǎn)；房價下跌40%，利率上調(diào)54個基點(diǎn)；房價下跌50%，利率上調(diào)108個基點(diǎn)。報導(dǎo)稱，新一輪房地產(chǎn)壓力測試還增加了住房成交面積下降等假設(shè)情形。 

事件：中國廢銅供應(yīng)緊俏料為精煉銅價格提供支撐 中國今年廢銅供應(yīng)緊俏，因發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)的需求回升，且日本廢銅供應(yīng)因地震和核危機(jī)而中斷。分析師稱，全球廢銅供應(yīng)緊俏的局面料為精煉銅價格提供支撐，甚至能推動銅價偏于上檔，盡管市場擔(dān)心中國的貨幣緊縮措施料打壓中國的銅需求。隨著國際銅價攀升，中國對廢銅的需求量正在增加，但銅價走高亦導(dǎo)致印度、韓國和其他經(jīng)濟(jì)體的廢銅需求增加。就廢銅供應(yīng)面來說，日本上個月的大地震導(dǎo)致該國廢銅船貨發(fā)運(yùn)中斷，且美國廢銅供應(yīng)增速依然緩慢。 

事件：中金嶺南今年計劃冶煉鉛鋅20萬噸 該公司計劃今年主打產(chǎn)品鉛鋅冶煉產(chǎn)量20萬噸。另據(jù)公司總裁張水鑒介紹，公司的多金屬國際化布局已初步確立，并購資源的整合與技改將是工作重點(diǎn)。公司2011年精礦生產(chǎn)預(yù)計保持平穩(wěn)，計劃產(chǎn)量基本和2010年持平，其中計劃生產(chǎn)鉛鋅金屬量共31.14萬噸，冶煉金屬產(chǎn)品鉛鋅20萬噸。在其他金屬方面，預(yù)計白銀34萬盎司，黃金1.5萬盎司，銅金屬量9300噸。 

二、外盤簡述： 4.22周五 LME、COMEX市場休市 期銅觸及一周最高,供應(yīng)緊缺備受關(guān)注(4.21) 路透紐約/倫敦4月21 日電---期銅周四升至逾一周最高,受助于供應(yīng)擔(dān)憂,美元走軟以及有跡象顯示美國經(jīng)濟(jì)成長根基更加穩(wěn)固. 許多投資者擺脫了中國3月銅進(jìn)口仍遠(yuǎn)低于1月水平的影響. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅CMCU3收報9,700美元,周三收盤價為9,577美元. 期銅稍早觸及4月 12日以來的最高9,707.75美元,從本周初觸及的9,200美元附近的一個月低位反彈. 紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1上漲6.05美分,或1.39%,收報每磅4.40美元.稍早觸及 4月 13日以來最高每磅4.4030美元. "避險意愿降溫,這顯然推高美國股市和包括期銅在內(nèi)的各種商品價格,"CIBC駐多倫多的商品分析師和高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Buchanan表示. 美國企業(yè)業(yè)績改善令市場人氣轉(zhuǎn)變?yōu)樵敢獬惺芨蟮娘L(fēng)險,且支持經(jīng)濟(jì)成長在改善的觀點(diǎn). 顯然,美國公司業(yè)績支持了經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇軌道上的觀點(diǎn),盡管稍早人們對此有些心存疑慮,且這扶助期銅上揚(yáng),Buchanan補(bǔ)充說. 美國股市周四收漲,為三周來首周收漲,受更多良好業(yè)績消息推動.蘋果公布的業(yè)績強(qiáng)于市場預(yù)期,該股攀升2.7%. 在銅需求可能增加的背景下,英美資源(AAL.L: 行情)稱洪澇和強(qiáng)降雨令首季產(chǎn)量減少.該公司的預(yù)期包括銅產(chǎn)量減少14%,令對供應(yīng)吃緊的擔(dān)憂加劇,盡管其維持了產(chǎn)量目標(biāo). 渣打的分析師Dan Smith稱,"潛在的銅供應(yīng)緊張猶在,這是支撐銅價的主要因素." "中國今日公布的數(shù)據(jù)顯示銅進(jìn)口仍十分疲弱,盡管如此,銅價走勢依然強(qiáng)勁." 中國 3月精煉銅進(jìn)口較上月增加22%,至 192,161噸,但仍較1月減少約20%.[ID:nEAP001357] Smith稱,銅價上揚(yáng)也反應(yīng)了美元疲弱和股市上揚(yáng). 下周三,美國將公布首季GDP初值,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計GDP增幅將從第四季的3.1%回落至2%. RBS 的分析師Daniel Major稱,短期內(nèi)限制銅價上行的因素為歐洲主權(quán)債問題和對亞洲庫存攀升前景的擔(dān)憂. 最新公布的數(shù)據(jù)顯示,LME銅庫存增加2,575噸,至456,275噸,為去年6月以來最高. 期鋁價格攀升至2008年8月以來最高,因電力成本攀升推高對鋁投入成本的預(yù)期. 瑞士信貸私人銀行部在一份報告中將對未來三個月鋁價的預(yù)期上調(diào)至2,850美元,將21個月預(yù)期上調(diào)至 2,950美元,之前的預(yù)期分別為2,600美元和2,650美元. 三個月期鋁收報2,745美元,周三收報2,730美元. 三個月期錫CMSN3沒有交易,買方報價為32,700/$32,750美元,周三收報32,650美元.三個月期鋅 CMZN3報每噸2,360美元,與周三持穩(wěn). 三個月期鉛CMPB3從每噸2,610美元跌至2,601美元.三個月期鎳CMNI3報每噸26,900美元,周三報 26,400美元. 

三、國內(nèi)走勢分析及操作策略 銅價高開后仍然回落 上海銅價隨外盤高開后仍然回落，成交保持清淡，持倉量略有下降。 國際銅價受股市強(qiáng)勢支持繼續(xù)回升，但是美圓可能出現(xiàn)反彈預(yù)計會給銅價帶來壓力，行情遇阻回落的可能性仍然很大。當(dāng)然，如果股市進(jìn)一步走強(qiáng)，并且美圓繼續(xù)維持弱勢，那么銅價延續(xù)回升走勢的可能性依然存在。技術(shù)上，對 60 天線突破的有效性仍需驗證。也就是說如果突破有效，那么短期內(nèi)仍有機(jī)會沖擊10000美圓附近的阻力；反過來，將會再次下探9000美圓附近的支撐。 國際鋁價、鋅價及鉛價隨銅價震蕩反彈，但是反彈動力明顯不足。 國內(nèi)銅價隨外盤高開后維持弱勢，股市的弱勢再次給銅價帶來了壓力，行情仍然難以突破 72500 價位附近的阻力。從國內(nèi)股市的表現(xiàn)看，一旦外圍市場出現(xiàn)回調(diào)，那么將會進(jìn)一步回落，從而預(yù)計將拖累銅價重新回落。技術(shù)上，行情近期維持在大致 68000--72000 之間震蕩的可能性較大，建議投資者維持短線操作的思路。 國內(nèi)鋁價、鋅價及鉛價隨銅價高開后回落，其中鉛鋅價格的弱勢明顯，并且鉛價仍有回落空間。 滬鉛繼續(xù)下行 倫鉛注銷倉單占比維持低位，短期去庫存化進(jìn)程趨緩不利倫鉛，國內(nèi)未來精鉛產(chǎn)量增速加快或?qū)︺U價形成壓制，短期17000元/噸現(xiàn)貨鉛價受親睞，仍維持弱市運(yùn)行，短線操作。