鋼鐵行業(yè)：聚焦產量數據的準確性 

據了解，國外鋼價續(xù)降，國內的鋼價反彈。本周CRU全球鋼價指數下跌了0.32%，其中長材指數不變，扁平材指數跌了0.41%；北美、亞洲指數不變，歐洲指數跌1.17%。Myspic綜合指數實現近11周以來的首次上漲，漲幅為2.11%，其中長材指數漲2.45%、扁平材指數漲1.65%，上海無縫管、武漢取向硅鋼均保持不變、不銹鋼價跌0.5%-2%。

內礦降外礦漲，煤焦平，日本廢鋼再降。本周河北唐山鐵精粉價降1.23%，進口印度現貨礦價漲1.49%，長協礦的價格優(yōu)勢依然顯著；河北廢鋼、焦炭、焦煤價格均保持不變；鐵合金品種價格本周總體下跌，其中V2O5價格下跌2.27%、鉬鐵價格續(xù)跌2.90%，但金屬硅價格連續(xù)第二周上漲，本周漲幅為4.95%；海運費上漲10%-15%左右，鎳價上漲0.37%；日本廢鋼價格本周續(xù)降10%，較8月底高點累計降23.85%。

經銷商鋼材周庫存降、重點鋼廠粗鋼旬產量及庫存齊增。本周經銷商鋼材庫存環(huán)比降2.16%；10月上旬71家重點鋼企粗鋼日產量環(huán)比增3.49%，坯材庫存量環(huán)比增8.97%；全球除中國外粗鋼日產量連續(xù)6個月回升，至188萬噸，較此前峰值（08年5月）低22.27%。

板塊表現弱于大盤。本周SW鋼鐵指數跑輸滬深300指數1.15個百分點，以本周五收盤價計算，鋼鐵板塊相對全部A股的PB估值為0.557，較歷史中值水平低10.19%。

聚焦產量數據的準確性。據鋼協的估算，10月上旬全國粗鋼日產量為169萬噸，為年內第二高水平，市場因此得出了鋼廠并未加大減產力度的結論，但對此推論過程我們并不認同。鋼協是在統(tǒng)計的70余家重點大中型鋼企產量的基礎上，推算出的全國的產量數據；鋼協關于重點大中型企業(yè)產量的數據統(tǒng)計準確性較高，但全國產量數據應數國統(tǒng)局權威性更高。我們比較了5月份以來鋼協估算的以及國家統(tǒng)計局公布的全國粗鋼月度日產量數據，發(fā)現鋼協估算的全國粗鋼日產量數據并不準確，甚至在月度日產量的變化趨勢上也與國統(tǒng)局相悖。