昨日，“鋅鋅向榮”與“鉛途無量”再次上演，無論是股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，有色金屬板塊都迎來紅紅火火的盤面。分析人士認(rèn)為，由于滬鋅基本面相對(duì)樂觀，社會(huì)庫存下滑也有所支撐，若無重大利空消息，短期鋅價(jià)或繼續(xù)震蕩走強(qiáng)；而若鉛價(jià)繼續(xù)上漲，鉛企庫存較大的壓力將逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而壓制鉛價(jià)上行空間。

期市股市齊齊飄紅

昨日A股有色板塊集體爆發(fā)，鑫科材料、鋅業(yè)股份、羅平鋅電等3只個(gè)股漲停，盛屯礦業(yè)、云鋁股份漲逾9%。期貨盤面有色板塊同樣迎來全面走強(qiáng)，其中滬鋅1503合約大幅反彈，上漲1.36%，報(bào)16360元/噸，動(dòng)能繼續(xù)全面轉(zhuǎn)暖；滬鉛1503合約上漲0.96%，報(bào)12615元/噸；滬銅1503合約上漲0.58%報(bào)41560元/噸；滬鋁1503合約上漲0.31%，報(bào)12825元/噸。

事實(shí)上，有色板塊走強(qiáng)在周三已經(jīng)顯示出跡象，周三滬鋅主力1503合約日盤漲30元/噸至16155元/噸，漲幅0.19%；夜盤漲0.96%收于16310元/噸。隔夜倫鋅收?qǐng)?bào)2131美元/噸，漲1.24%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與周三公布的一則消息不無關(guān)系。

中國工業(yè)和信息化部周三公布，2014年原鋁、鉛、鋅產(chǎn)量分別為2438萬噸、422萬噸、583萬噸，分別同比增長(zhǎng)7.7%、-5.5%、7%。2014年有色金屬產(chǎn)量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，十種有色金屬產(chǎn)量為4417萬噸，同比增長(zhǎng)7.2%，增速回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。

鋅價(jià)震蕩走強(qiáng) 鉛上行遇阻

分析人士認(rèn)為，由于滬鋅基本面相對(duì)樂觀，社會(huì)庫存下滑也有所支撐，若無重大利空消息，短期鋅價(jià)或繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。

富寶資訊鋅研究員劉騫告訴記者，庫存下降令現(xiàn)貨鋅價(jià)格堅(jiān)挺，滬鋅后市仍領(lǐng)漲基本金屬。“社會(huì)庫存持續(xù)走低及貿(mào)易商惜售，令現(xiàn)貨鋅價(jià)格持續(xù)維持高升水，也限制了期鋅下跌空間?！眲Ⅱq表示，年底臨近，部分終端企業(yè)受困資金、環(huán)保及訂單下滑困擾提前停產(chǎn)，但這也同時(shí)促使節(jié)前備貨潮提前到來，近期國內(nèi)鋅去庫存化仍明顯。

劉騫解釋稱，通過對(duì)上海、天津及廣東鋅錠主要流通市場(chǎng)庫存粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，上海庫存近13萬噸，廣東庫存近3萬噸，天津庫存近0.45萬噸，較去年10月總社會(huì)庫存下降3萬噸以上，其中上海地區(qū)庫存下降明顯，而2012年該地區(qū)社會(huì)庫存為50萬噸附近。

“雖然中國經(jīng)濟(jì)增速放緩及美加息憂慮仍為2015年鋅市帶來壓力，但從供求看，鋅仍舊是金屬市場(chǎng)表現(xiàn)最好的一個(gè)。全球范圍內(nèi)，鋅錠供應(yīng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為明顯的短缺，數(shù)據(jù)顯示，2015年-2016年將關(guān)停的鋅礦項(xiàng)目年產(chǎn)能合計(jì)為909000噸，市場(chǎng)對(duì)礦山關(guān)停造成鋅供應(yīng)缺口的炒作預(yù)計(jì)持續(xù)，預(yù)計(jì)2015年滬鋅仍維持震蕩偏漲觀點(diǎn)，區(qū)間1.55萬-1.8萬元/噸。”

而此次鉛價(jià)的上漲則另有一番邏輯，富寶鉛研究小組認(rèn)為，近期金銀一路反彈，金價(jià)已經(jīng)返回至2014年5月份的區(qū)間，而銀價(jià)也返回至2014年9月份的水平，金銀價(jià)格的反彈回升，令在鉛行業(yè)滾打的貿(mào)易商松了一口氣。

據(jù)介紹，作為鉛精礦最重要的伴生貴金屬，銀價(jià)的好壞，直接決定著原生鉛企的利潤(rùn)水平甚至生死。前期部分原生鉛企囤積的鉛精礦因?yàn)榻疸y價(jià)格的下跌，資金鏈?zhǔn)殖跃o，鉛精礦供應(yīng)商拿不到貨款。不過目前伴隨著金銀價(jià)格的回升，原生鉛企的格局暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)洗牌的局面。

“不過，隨著價(jià)格的回升，鉛現(xiàn)貨兌期貨的升水已經(jīng)漸漸不能維持，顯示出鉛企自身的庫存還是比較龐大的。從這個(gè)角度來看，鉛價(jià)進(jìn)入12500-13000元/噸的區(qū)間后，壓力就會(huì)顯現(xiàn)了。”業(yè)內(nèi)人士表示。